Неизбежное ослабление: Хазин предрекает девальвацию рубля
Перспективы российской национальной валюты снова становятся предметом острых дискуссий экономистов. В условиях сложной внешнеполитической конъюнктуры и внутренних бюджетных вызовов звучат прогнозы о возможном целенаправленном ослаблении рубля. Известный российский экономист Михаил Хазин в эфире радио «Спутник» заявил, что девальвация выглядит едва ли не неизбежной мерой для финансовых властей страны.
По его мнению, у Центробанка и Минфина в текущей ситуации существует непростой выбор. Альтернативой постепенному ослаблению национальной валюты могла бы стать заморозка вкладов населения. Однако эта мера считается крайне непопулярной, и власти вряд ли готовы пойти на неё по политическим причинам. В такой ситуации, как полагает эксперт, регулятору приходится искать другие решения, и девальвация становится одним из эффективных инструментов поддержки экономического сектора.
Что такое девальвация и почему о ней снова говорят
Девальвация — это снижение курса национальной валюты по отношению к твердым валютам других государств, таким как доллар США или евро. В отличие от обычных рыночных колебаний, девальвация часто подразумевает целенаправленные действия властей по ослаблению своей валюты. Главная цель таких действий — поддержать отечественных экспортеров, делая их товары дешевле и конкурентоспособнее на мировом рынке, а также сократить импорт, который становится дороже для внутреннего потребителя.
История России знает несколько резких девальваций. Наиболее памятны кризис 1998 года, когда рубль за короткое время обесценился более чем в три раза, и обвал 2014-2016 годов, когда курс доллара вырос с 33 до 80 рублей. Эти события были вызваны стечением тяжелых обстоятельств: падением цен на нефть, экономическими кризисами и введением международных санкций.
Без решения коренных проблем, сложившихся в российской экономике, девальвация станет для финансовых органов одним из эффективных инструментов поддержки экономического сектора, — считает Михаил Хазин.
Крепкий рубль как вызов для экономики
Парадоксально, но сегодня одной из проблем для экономики аналитики называют не слабость, а неожиданную крепость рубля. В декабре 2025 года курс доллара опустился до уровня около 78 рублей, тогда как в январе он составлял в среднем 101 рубль. Такой сильный рубль, с одной стороны, сдерживает инфляцию, удешевляя импорт, но с другой — создает серьезные трудности для бюджета и экспортеров.
Доходы бюджета, особенно нефтегазовые, заложены в более слабом курсе. По словам главы Минэкономразвития Максима Решетникова, в бюджете на 2025 год был заложен средний курс в 96,5 рубля за доллар, а фактический оказался значительно крепче. Это сокращает рублевую выручку от экспорта. Многие крупные инвестиционные проекты, например, Амурский ГХК и «Удаканская медь», были рассчитаны исходя из более слабого курса, и их рентабельность теперь под вопросом.
Прогнозы аналитиков: умеренное ослабление вместо обвала
В отличие от жесткого сценария, озвученного Хазиным, многие аналитические организации ожидают не резкой девальвации, а плавного и управляемого ослабления рубля. Эксперты УК «Альфа-Капитал» прогнозируют, что в следующем году курс постепенно сместится в диапазон 85-90 рублей за доллар. Они считают сценарий резкой девальвации до 100 рублей и выше маловероятным, если только экономика не перейдет в глубокую рецессию.
Аналитики Альфа-Банка также указывают на ряд факторов, которые могут способствовать ослаблению рубля до конца года. Среди них — расширяющийся дефицит бюджета, снижение цен на нефть и сезонно высокий потребительский спрос, который поддерживает импорт. Слабый рубль выгоден для балансировки бюджета, так как увеличивает рублевые поступления от экспортеров.
Считаем, что сценарий резкой девальвации до 100 руб./$1 и выше видится нам маловероятным и возможен только при переходе экономики к рецессии и снижении доверия к рублю, — отмечает стратег УК «Альфа-Капитал» Александр Джиоев.
Что девальвация может означать для обычных граждан
Для населения девальвация традиционно означает рост цен, прежде всего на импортные товары — от электроники и автомобилей до лекарств и некоторых продуктов питания. Однако, как успокаивает гендиректор Ассоциации развития финансовой грамотности Вениамин Каганов, девальвация вызывает рост потребительских цен, но не обвал или катастрофу.
Эксперты сходятся во мнении, что сохранять деньги на банковских депозитах по-прежнему безопасно. Высокие процентные ставки по вкладам могут частично или полностью компенсировать ослабление рубля на горизонте нескольких лет. Государство заинтересовано в том, чтобы сбережения населения работали в экономике, и заморозка вкладов, о которой упоминал Хазин, выглядит маловероятной крайней мерой.
Вопрос о будущем курса рубля остается открытым. Прогноз Михаила Хазина рисует картину сложного выбора, стоящего перед финансовыми властями. В то же время большинство экспертов полагают, что в ближайшей перспективе нас ждет не шоковая девальвация, а управляемое и умеренное ослабление национальной валюты, которое позволит поддержать бюджет и экспортный сектор, не провоцируя всплеска инфляции и паники среди населения.
